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18 · CEX
LESSON 18 / 35 · 中心化交易平台
CEX（Centralized Exchange，中心化交易所）把钱包、撮合、法币入口和客服集中到一个平台，降低了使用门槛，也重新引入了托管、平台治理和偿付风险。
一句话
中心化交易所更适合被理解为“中转站和交易服务商”，而不是天然的保险柜。界面余额、储备证明和真正可提币能力需要分开核验。
这一节讲什么
CEX 的功能
常见功能包括注册、身份验证、法币入金、现货交易、合约、理财、借贷和 Launchpad。功能越多，用户需要理解的平台规则、清算机制、权限和对手方也越多。
托管结构
用户充值后，平台通常控制平台侧的密钥和账户系统，用户看到的余额也可能首先是内部数据库记录。便利性来自把复杂责任交给平台，因此需要理解提现、暂停服务、账户冻结、负债和关联方风险。
历史案例的学习价值
Mt. Gox、FTX 和其他平台事件可用于观察管理、代码、资金隔离、关联交易、签名界面和供应链等不同风险。案例的价值在于理解机制，不在于追逐人物或当前排名。
Proof of Reserves 能说明什么
储备证明可以提供某个时间点的部分资产证据，但不自动证明负债完整、关联方关系、提现能力、治理质量或未来偿付能力。必须把资产、负债、托管方式和最坏情况出口放在一起看。
可验证问题
- 交易所账户里的余额与链上自托管资产有什么不同？
- 平台控制哪些密钥和账户系统，用户如何提现？
- Proof of Reserves 能证明什么，不能证明什么？
- 为什么多签、储备率和品牌都不能单独证明平台安全？
- 平台最坏情况下，用户是否知道如何保存证据和寻找正式求助渠道？
学习动作：做一张 CEX 尽调卡
选一个平台，只使用公开资料填写：主体与辖区、资产如何托管、如何提现、储备证据、负债/关联方披露、产品限制、最坏情况出口。如果任意一项无法核验，记录为“不确定”，而不是用品牌替代证据。
来源与时效提醒
交易所的司法辖区、牌照、储备、负债、关联方、提现状态和产品功能会变化。合约、杠杆和高收益产品会放大清算、平台和流动性风险；本页不构成平台推荐、交易建议或资产安全保证。
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19 · 空投：从分配机制、女巫攻击和积分博弈理解行为与激励。